2023年4月10日下午，浙江大学管理学院和资本市场研究中心联合主办的“Business+ 青年学者论坛”在浙江大学管理学院A423举行。本次论坛邀请到了南京大学工程管理学院杨学伟教授、香港科技大学工程学院蒋为助理教授、上海交通大学安泰经管学院的瞿茜副教授进行学术报告。黄英教授对三位远道而来的嘉宾表示了热烈的欢迎。她为在场嘉宾总结了两个关键词：年轻和优秀，并期待三位嘉宾的分享为听众带来思想的碰撞。

讲座一：杨学伟教授 南京大学工程管理学院

杨学伟教授报告的题目为“Leverage is a Double-Edged Sword”。在报告中，杨学伟教授利用期货经纪公司的内部数据分析了不同能力水平的投资者隐含杠杆对交易绩效的影响。研究发现，对于所有投资者，杠杆与绩效呈负相关，这部分是由于交易成本的增加，部分是由于保证金追加导致的强制平仓。他发现低技能投资者的杠杆放大了彩票效应和处置效应带来的损失。此外，杠杆刺激了高技能投资者提供实际流动性，并提高了他们的收益。在报告中，杨学伟教授重点关注了如何测量交易杠杆、如何区分投资者的能力、如何衡量投资者的损失与杠杆交易的关系等问题。

在场师生反应热烈，与会者就投资者能力划分标准、投资者准入门槛的有效性、不同类型投资者在杠杆使用的差异等问题展开了深入讨论。

讲座二：蒋为助理教授 香港科技大学工学院

蒋为助理教授报告论文的题目为“A P Theory of Government Debt, Taxes, and Inflation”。在报告中，蒋为教授分享了他和合作者近期关注的问题：美国政府最大可承担的债务容量是多少，在当前美国政府的税收制度下美国将多久达到债务容量以及对这一过程的影响因素。他探讨了在存在税收扭曲的情况下，政府债务、税收和通货膨胀的最优策略。他将他与合作者的模型称为“ABCD”模型，分别代表代表论文中的四个核心要素：阿罗-德布鲁证券的随机贴现率，政府支出、税收和债务，政府的信用上限和政府的不耐心程度。他提出，在这种情况下，政府债务的边际成本局部固定，称为边际p。蒋教授根据模型对美国债务-GDP比例的过渡动态、均衡债务承受能力以及达到债务承受能力所需的时间进行了定量分析。

在场师生反应热烈，与会者就初始债务水平的选择、政府债务风险的对冲成本、外生性债务储蓄与债务规模等问题展开了深入讨论。

讲座三：瞿茜副教授 上海交通大学安泰经管学院

瞿茜副教授报告论文的题目为“Estimating Social Network Models with Missing Links”。在报告中，瞿茜教授提出了一种调整的2SLS估计器，用于处理社交网络模型中随机缺失的现有网络链接（例如由于调查受访者的回忆错误或数据输入失误导致的缺失）。在可行的结构形式中，缺失链接使所有协变量成为内生变量，并在误差与内生同伴结果之间增加了新的相关性来源，从而使文献中使用的传统估计器无效。瞿茜教授通过用缺失率的估计值重新调整同伴效应结果，并利用噪声网络测量的性质构建工具来解决这些问题。她和论文合作者将这种方法应用于研究印度村庄家庭参加微型金融项目的决策中的同伴效应。

在场师生讨论热烈，瞿茜教授对缺失链接缺失率的估计和验证问题、残差项的经济意义、样本选择的内生性问题、估计方法在不同类型社交网络的适用性问题的扩展等问题一一解答。

       肖炜麟副教授对本次研讨会做总结，他对今日做学术报告的嘉宾表示衷心的感谢，并期待未来此类研讨会作为重要的学术交流平台可以不断举办下去。本次“Business+ 青年学者论坛”的学术报告为师生们提供了一个深入探讨学术问题的平台，让大家在交流中学习，共同成长。此次活动的成功举办，也进一步提升了浙江大学管理学院和资本市场研究中心在学术领域的影响力和知名度。

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编辑：邱泓韬、陆婧涵

审核：黄英、肖炜麟